宏观经济过热主要是通过需求偏热反映出来，是由于货币数量增加，并引起各种需求包括投资、消费等全面的过快上涨，导致物价持续全面大幅度上涨，这样才是通货膨胀和宏观经济过热的表现。今年一月CPI高企一是因为翘尾因素的影响，二是部分产品供给不足等导致的新涨价因素，总体看还是结构性的问题。所以，我们应该以平常心来看待“CPI高企”这个问题，当前中国宏观经济形势并没有实质性的变化。

    不能因“热钱”而放弃汇率改革

    随着经济日益市场化，经营主体对价格信号越来越敏感理所当然，区分跨境资金流动是否是“热钱”已经意义不大。不能为了防止“热钱”冲击而放弃浮动汇率方向的改革成果。防范跨境资本流动冲击的关键，一是要通过深化改革，提高整个经济金融体系的抗风险能力；二是要增加统计透明度，让市场及时地了解跨境资金流动的真实情况，主动采取防范措施；三是在加强跨境资金流动监测预警方面采取宽视角，而管理上主要针对违法违规的外汇收支活动，同时要积极加强部门协调，提高监管效力。

    地产与金融进入相互挟持期

    如果说“房地产业挟持中国经济”是一种长久存在的宏观论断，目前正处于微妙时刻的金融与地产业互动则将这种挟持具象化。中国房地产市场下跌将是长期上行趋势中的一次调整，关键是此次下跌会不会引发金融风险，进而拖累宏观经济的萧条。但若不实施更加严格的从紧的货币政策以及抑制地产，也可能为更大范围和深度的危机创造条件。总之,当前地产与金融已经进入相互挟持的窗口期，如何软着陆是一个难题。

    改善民生：谨防三种倾向

    在改善民生问题上，既要尽力而为，又要量力而行。在推进改善民生的实际工作中，有三种倾向亟须引起重视。一是大包大揽的旧体制回归；二是养懒人的高福利陷阱；三是政府财力的部门化。